残酷的股市漫长的熊市
今年的夏天撞正残酷暑假，市场预测港股在夏天会反弹，可是人算不如天算，港股连续4个半月下挫，由4月8日今年高位24468点跌至8月9日的低位18868，跌幅达5600点，或23%，符合一般熊市从高位回跌最少20%的定义。当然许多市场人士认為港股仍处牛二，短时间回跌是正常。不过从蓝筹股市盈率、市帐率来考究，再加上三四线股的巨大跌幅，令人感受到熊市的破坏力。正当市场以為9月份的市道会好转，怎知首日飆升后随后数日即急跌。
美失业者1400万显QE失效
环球股市急挫之因，首先是美国8月份的新增职位是零，失业率维持在9.1%，美国有1400万人失业，自2008年金融海啸失去的8百万个职位，虽然经歷了两次量化宽松却仍未恢复。市场开始预测9月底，联储局开会后会推出量化宽松第三期，再印6000亿美元来刺激经济。奥巴马总统上任以来，為救经济及防止失业人数上升，且要為连任总统选举铺路大花金钱，总共花了3.5万亿美元来救市，可惜这3.5万亿美元只增加美国负债，救了华尔街投资银行，例如高盛及摩根士丹利，但对升斗市民完全没有帮助，失业人数暴升至1400万人，显示两次量化宽松对失业率完全没有帮助。
奥巴马没有连任本钱
在8月初的提高国债上限时，已见到奥巴马受制少数派茶*，凸显其*治上的失败，奥巴马*策已得不到美国选民支持。共和*总统候选人倾巢而出，狙击一个没连任本钱的民主*总统。2008年华尔街是支持奥巴马，但2011年已转而支持共和*。而共和*的口号是大幅减税，即是说美国灭赤无望，这也不是投资市场所希望见到的发展。
福无重至，祸不单行，欧洲一样有坏消息，国际货币基金及欧盟本来本周要去希腊视察，商讨发放第二期贷款给希腊，但是临时取消，因為国际货币基金认為希腊没有达到发放第二期贷款的减赤要求。国际货币基金要求希腊减财赤至国民生產的7.5%，但最新希腊预算只能减赤至国民生產的8.1%。
希腊明年或今年底或违约
另一方面，德国总理默克尔的基督民主*在地方失利，令人联想到為了选票，默克尔会采取更强硬立场，反映德国人民不支持挽救希腊等陷入财困的欧元区国家。国际货币基金更认為明年甚至今年底希腊出现重大违约，若希腊出现重大违约而德国又不肯发欧盟债券来救市，欧元区将会解体，為欧盟写上句号。
昨日港股开市即急挫，中海油(883)蓬莱油田因严重漏油事故，被罚今年停產，今年生產量将降低6%，股价开市便跌8%。滙丰控股(005)被美国*府告，在次按方面明知误导美国按揭证券公司，开市便跌2.5%。两隻大蓝筹令恒生指数开市急挫400点，今年表现好的水泥股被机构投资者洗仓，安徽海螺(914)、华润水泥(1313)、中国建材(3323)等急跌。
大行例如花旗及瑞银都发表报告支撑港股，认為市盈率已经很低，低位有支持，怎知下午跌幅扩大，内地采购经理指数PMI欠佳，显示制造业收缩，A股大跌2%至2.4%，上证综合指数跌50点至2478点，跌破2500点至今年最低位。
对冲基金经理老猫烧鬚
悲观气氛充斥市场，今年只有沽空的投资者才能赚钱，其他一律大输特输。连一些著名对冲基金经理也老猫烧鬚，年年赚大钱的保尔森今年输40%；债券大王格罗斯看错美债市表现，在所有五百多个债券基金经理中，表现排名501，差不多包尾；只有博克(Carson Block)唱衰嘉汉森林赚钱。嘉汉森林及绿森集团分别被加拿大及香港证监停牌；小股东一壳眼泪，股市是残酷的，投资者要保本為上。